2024年报暨2025Q1季报点评：营收净利双增新老营业

　　事务：公司发布2024年年报和2025Q1季报，2024年实现营收为2。60亿元，同比增加13。69%，实现归母净利润0。45亿元，同比增加14。28%。2025一季度实现营收7251。82万元，较客岁同期增加19。02%，实现归母净利润1100。66万元，2024年公司经停业绩稳健增加，停业收入达2。60亿元，同比增加13。69%，毛利率30。32%；归属于上市公司股东的净利润0。45万元，同比增加14。28%，盈利能力持续提拔。从收入形成看，积极拓展国外市场成效凸起，外销停业收入同比增加34。11%，此中注塑集成件因国外客户电熨斗、热泵等产物销量添加，停业收入同比大幅增加48。95%。公司通过积极开辟市场，动态调整营业结构，以布局优化为将来成长持续夯实根本，为业绩的稳健增加供给无力支持。2025一季度实现营收较客岁同期增加19。02%，实现归母净利润1100。66万元，较客岁同期增加18。02%。汽车线束取家用电器行业成长态势优良，根基盘稳健。2024年汽车行业销量为3，143。6万辆（同比增4。5%），此中新能源汽车销量达1，286。6万辆（同比增35。5%），新能源汽车对线束需求更高，且飞翔汽车等新兴范畴为行业开辟了更广漠空间。国内本土线束企业凭仗手艺堆集取同步开辟经验，逐渐融入国际配套系统。家电行业2024年全品类（不含3C）零售额9，071亿元（同比增6。4%），出口额1，124亿美元（同比增14。0%），政策帮力下内销出口双增，洁净电器、智能家电等品类凸起，电子线束正在机械、电气等方面貌标严酷。国内企业虽取国外有差距但正在自从研发、出产工艺等方面持续提拔。以市场需求为导向，度发力成效显著。公司持续推进手艺立异，获多项专利授权，研发收入同比增14。93%；营业成长积极开辟国表里市场，汽车范畴宝马G48车线束等项目量产，家电范畴蒸汽电熨斗布局组件等贡献凸起，还斩获新能源汽车、新兴市场打入数据核心扶植焦点供应链。低空经济板块，公司取小鹏汇天的合做持续深切，无望于本年逐渐放量。盈利预测取投资评级：公司业绩根基合适我们预期，正在外贸摩擦不竭加剧的大下，我们保守估量，略下调2025-2026年归母净利润盈利预测至0。53/0。62亿元（原0。55/0。70亿元），新增2027年预测为0。74亿元，对应2025-2027年PE为42。80/37。14/30。73倍。考虑到公司营业多点开花，估值仍有抬升空间，维持“买入”评级。风险提醒：1）市场所作风险；2）次要客户相对集中风险；3）税收优惠政策改变的风险；4）原材料价钱波动的风险；5）汇率波动风险。